Methodology และเหตุผลเชิงวิชาการ

วิธีคิดของ PuiLab ตั้งอยู่บนหลักฐานเชิงประจักษ์ว่า วิกฤตตลาดไม่ได้เกิดจาก volatility สูงเพียงอย่างเดียว แต่เกิดจากความผิดปกติของความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ ความเปราะบางของโครงสร้างตลาด และ tail risk ที่ถูกประเมินต่ำไป

ทำไมเราใช้โมเดลนี้

Strategic E[R] ใช้สำหรับการวางพอร์ตระยะยาว
Scenario E[R] ใช้เมื่อ regime เปลี่ยน เช่น recession, stagflation, liquidity crisis
Correlation surprise ใช้จับความเสี่ยงที่ diversification ทำงานแย่ลง
MRI ใช้รวมสัญญาณตลาดเพื่อเลือก assumption ให้ถูก ไม่ใช่ทำนายวันเกิดวิกฤต

Evidence proved

หลักฐาน	ความหมาย	นำมาใช้ใน PuiLab อย่างไร
Kritzman / Li Financial Turbulence	ใช้ Mahalanobis distance วัด cross-asset return pattern ที่ผิดปกติ	สร้าง Turbulence proxy ใน MRI
Turbulent covariance	full-sample covariance มักประเมิน crisis loss ต่ำเกินจริง	มี crisis correlation และ tail-risk scenario
Fragility / Absorption Ratio	เมื่อ risk รวมอยู่ใน common factor ไม่กี่ตัว diversification จะอ่อนลง	เพิ่ม Fragility component
Upper/Base/Lower scenario	investment view ควรเป็น range ไม่ใช่ point estimate	สร้าง E[R] distribution proxy และ manual Bear/Base/Bull

ข้อจำกัด

โมเดลนี้เป็น framework เพื่อการตัดสินใจ ไม่ใช่ prediction engine. ค่า MRI, scenario E[R] และ stress shock เป็น proxy assumptions ต้องใช้ร่วมกับข้อมูลตลาดจริง, มุมมองเศรษฐกิจ, liquidity condition และนโยบายการลงทุนขององค์กร